中汽股份（301215）：2025年一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款高企

近期中汽股份（301215）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

财务概况

中汽股份（301215）在2025年第一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到8801.73万元，同比增长29.92%；归母净利润为2897.63万元，同比增长23.92%；扣非净利润为2472.49万元，同比增长32.70%。

盈利能力分析

公司的盈利能力表现良好。毛利率为61.54%，虽然同比下降了6.88%，但仍处于较高水平。净利率为32.92%，同比下降4.62%。每股收益为0.02元，同比增长22.22%。每股净资产为2.18元，同比增长1.36%。每股经营性现金流为0.01元，同比增长41.06%。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面有所改善。销售费用、管理费用、财务费用总计为1982.67万元，三费占营收比为22.53%，同比下降8.78%。这表明公司在控制运营成本方面取得了一定成效。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款为1.91亿元，占最新年报归母净利润的比例高达114.84%。这一比例较高，可能对公司现金流产生一定影响。尽管如此，每股经营性现金流仍实现了41.06%的增长。

资本结构与融资

公司在资本结构方面保持稳定。货币资金为1.21亿元，较去年同期减少11.29%。有息负债未披露具体数值，但去年一季度为44.55万元。公司自上市以来累计融资总额为12.56亿元，累计分红总额为2.35亿元，分红融资比为0.19。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动。未来需重点关注资本开支项目的合理性及资本支出是否面临资金压力。此外，应收账款的高企也需要引起重视，以确保公司现金流的健康和稳定。

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